分享集:生意眼光决定成败

出自《冷眼分享集》

生意眼光决定成败

在我国880万就业人口中，有4百万人购买股票。

在这4百万股市大军中，相信绝大部份是上班族。而上班族都是散户。散户几乎都是投机者。投机者绝大部份长期亏蚀。

我最近分别跟5名大计佣股票经纪用餐，作了一项抽样调查，目的是要找出，投资者中有多少巴仙赚钱。

这5名计佣经纪，都做了超过15年，每人拥有超过1千名顾客。

我的问题是：在他们的顾客中，成功者占多少巴仙？

“成功者”的定义是靠股票投资致富。也就是通过股票投资成功累计财富。

比如10年前投10万令吉的股票，现在已增至20万、30万令吉。

这5名经纪的答案是一致的：能够做到这一点的，不会超过5巴仙。

当然，这也是个估计的数字。

他们的一致经验是：长期投机，几乎没有人赚钱。投机者通常是赚了又亏，亏了又赚，10年8年之后结算，绝大多数亏蚀。那么5巴仙赚钱的，是怎么的投资者呢？

根据基本面长期投资

他们的一致答案是：几乎都是根据基本面，进行长期投资者。

他们的经验是：即使长期投资也未必赚钱。有些人买进劣股，长期收藏，还是亏本。只有买进优质股长期持有，才能赚钱。

在股市中亏本的，几乎都是投机散户。

为什么散户都当炮灰？

因为几乎所有投机散户，都把注意力聚焦在股市，对於企业的基本面不屑一顾。

他们认为：股票投资的成败，决定於看股市的眼光。他们认为准确预测股市起落，是股票投资成败的关键。

所以，他们全神贯注猜测股市动向，完全不理会企业的基本面。这就是散户的致命伤。

实际上，股票投资的成败关键，不决定於预测股市动向的眼光，而是决定於生意眼光。

“生意眼光”是指洞察上市公司是否有前途的观察力。

近1千家上市公司，包括了各行各业的企业。

所有企业都在做生意，做生意的最终目的是赚钱。

要找出那个行业或那个企业能赚钱，就要靠“生意眼光”。

非与生俱来可以培养

“生意眼光”不是与生俱来，而是可以培养的。

从行业的角度看，你必须对有关行业有深入的认识，才有可能对其前景和潜能作正确的判断。

“深入的认识”来自可能彻底了解其中的诀窍，才能作出正确的判断，这就是生意眼光。

从个别企业的角度看，你必须对有关企业的历史、背景、业务、组织、业绩、董事素质、营运作风等，有深入的了解，然后才有可能对有关企业的前途作出正确的判断，这种观察力就是“生意眼光”。

短期来说，股价与企业的业绩表现，往往脱节。

股市大势或人为操纵，都可以扭曲股价，使股票价值被极度高估或低估。

但百变不离其宗，长期来说，股价和股票的真实价值必然趋于一致。

股价有如钟摆，股票真实价值有如静止的钟摆——垂直在中央。

钟摆可以左右摆动，但无论摆得多高，最终还是要静止在中央——通常是在电池或链条用完时。

股市无论怎样波动，总有一天，会回到股票真实价值的水平。

无论怎样大的牛市或熊市，最终一定会恢复正常状态。次贷所引发的金融海啸使股市跌进万丈深渊，现在不是在恢复常态的途中吗？

所以，不必去担心股市会怎样，因为它最终必然会回到它正常的水平。故对股市，只看大势即可，不必去理会，更不可去猜测短期的起落。

因为影响股市的因素太多，太复杂，有时根本只是心理作用，去猜测股市，必然白费心机，老而少功。

故要在股市投资成功，不靠预测股市的眼光，而是靠观察行业及个别企业兴衰的“生意眼光”。

很不幸的，散户几乎都是上班族，缺乏从商经验，又不肯做功课，下苦功，花时间去研究行业和企业的特征、动向、历史、背景、业务……等，无从培养“生意眼光”。

没有“生意眼光”，就无从判断企业的优势，就分不清何者是好股，何者是劣股。结果是道听途说，根据谣言，或是比他更无知的人的推荐购买股票。

这种情形就好像蒙着眼睛投掷飞标，要投中红心，难之又难。

所以大部份散户都屡次“中伤”，伤痕累累。

结论是：投资成败，不决定于“股市股市”，而是决定於“生意眼光”。

你想在股市赚钱吗？

现在就开始磨练你的“生意眼光”吧。

这才是治本之道。