冷眼分享集:买股票就是买股份(第2篇)

分享集:买股票就是买股份(第2篇)

2004/10/09 10:35:12

●冷眼

最简单的道理，常常也是最基本及最重要的。

就以股票投资来说，很少人去想过一个很简单的问题；股票是什么？

在开始投资之前，首先要建立正确的投资观念，循正道而行，表面上看起来，这样做很老土，实际上这是最有效，最稳当的途径。

如果你一开始就持着错误的态度，以为在股市中投机可以致富，那么，你在股市越久，亏得越多，跟财富绝缘。

所以，要走上投资正道，第一件要做的，就是要知道“股票”是什么？

“股票”也者，就是股份的票据，你参加一家公司的股份，公司的股份注册处，发给你一纸证书，证明你在这家公司拥有的股份额，这张证书，就是“股份”。

这种情形，就好像土地局发给你一张地契，证明你在该段土地的拥有权一样。如果你拥有一间屋子的话，你不妨拿出屋子的地契来看一看，你一定会发现，发展商把一段很大的土地，分割为数以千计的小段，你的屋子占有其中的一小段。同样的，一家有限公司的股份，可能是一亿令吉，分为一亿股，每股一令吉，如果你投资100令吉在这家公司（在股市，每100股为一个交易单位）你就是持有这家公司100股的股份，在过去，公司注册处发给你一张证书，证明你的股份额，这就是股票，其性质跟地契证明你是屋地的拥有者没有两样。

现在由于实施无票制，由中央存票处登记你的股份额，股东已看不到“票”了，但拥有权更有保障，因为股份纪录是在中立的中央存票处保持，上市公司的董事无法做手脚，居心不良者无法印假股票。

明乎此，你就不难理解：买股票就是买公司的股份。股票代表公司的资产及业务，就好像地契代表土地一样。

这个观念的建立，是非常重要的，我可以说，这也是股票投资的成败关键所在。没有确立这个观念，你很难在股市投资成功。所以，投资者一定要时刻记住“买股票就是买公司的股份”这句话，每一次在买进之前，都提醒自己：我是在买进这家公司的股份，不是买进赌桌上的筹码。

在认识清楚买股票就是买股份之后，你整个投资景观就完全改变了。

买进股份后，你就是该公司的股东，换句话说，你是跟数以千计，万计完全不认识的人，合股做生意。

有限公司分为两大类：私人有限公司和公共有限公司。两者的区别有二：

（1）私人公司股东少，公共公司股东多（上市公司必须有25%的股份分散在小股东手中，最少要有1千名每名持有不少过100股的小股东）。

（2）上市公共公司的股份可以在股市，通过拍卖制转让。其他方面的分别不大。（我在最近出版的“30年股票投资心得”一书中有详细论析）。

假如你跟几个朋友组织一家私人有限公司从事某种生意的话，你占有10%股权，如果意见不合，或是你急需现金以济燃眉之急，或是公司表现欠佳，你很难退股，我有一些跟人合股做生意的朋友，就面对这样的困境。如果他所参股的是上市公共公司（公共公司也有不上市的），他只要给经纪打一个电话就“退股”了，不必看大股东的脸色。我曾有许多参股私人有限公司的机会，都不加以考虑，就是不想受大股东的气。另一个重要的理由，是950家上市公司任由我选择参股，何必做无权过问的私人有限公司的小股东？

在了解到你不是在买一张“票”，而是在买公司的股份，那么，在参股之前，你就会问：这家公司做的是什么生意？这门生意有前途吗？什么人在主持这家公司的业务？这个人是否精明能干？是否诚实可靠？是正派做生意，还是藉做生意来刮股东的钱？这家公司的财务情况如何？是否有负债？如果负债很高，目前的生意是否有足够的 CASH FLOW 来还本还息？公司是否有长远的发展蓝图？

你要知道，公司的拥有权和管理权是分开的。你把公司的经营权交给董事部，除了常年股东大会及重要事项需要你的批准之外，平常你是无权过问公司的营运的（否则，天下会大乱，职员无所适从）。所以，你最好购买你对公司领导层有信心的公司的股份，否则，吃亏的是你自己。

记住，买股票就是买股份，也就是参股于有关公司，所以，在参股之前，一定要对有关公司有深入的了解。

参股之前，勤做功课，是投票投资成功的最基本条件。

不了解你的公司，就不要参股，就好像你不知道你的朋友做的是什么生意，就不要跟他合股做生意一样。参股於公共公司要比跟朋友合股做生意更谨慎，因为你是跟陌生人合股做生意。